近日，舍得酒业股份有限公司（SH600702，以下简称“舍得酒业”）接连发布2019年报、2020年一季度报。据2019年报显示，舍得酒业实现营业收入26.5亿元，较上年同期增长19.79%，归母净利润5.08亿元，同比增长48.61%。

受疫情以及舍得酒业主动实施一系列利好经销商的政策影响，公司2020年第一季度业绩同比均有所下滑，实现营业收入4.04亿元，同比下滑42.02%，归属于上市公司股东净利润为0.27亿元，同比下滑73.46%。

业内人士认为：从近年来的表现以及2019年报数据来看，舍得酒业的发展非常稳健，一季度营收下滑只是短期现象，主因应为企业主动控量保价导致，目的在于解决困扰舍得发展的“市场乱价”、“渠道库存高企”和“库存周转率低”难题。由此看，舍得酒业的长期发展必然向好。

2019年报双增长 全方位改革效果显现

2019年，舍得酒业实现营业收入较上年同期增长19.79%，归母净利润同比增长48.61%，而扣除非经常性损益后的归属上市公司股东的净利润达5.06亿元，同比增长71.89%。其中，电子商务销售收入约7430万元，较去年同期增长100.26%，成为公司新的收入增长点。

据介绍，舍得酒业2019年能取得如此业绩，核心在于其在洞察市场和消费者需求后，提出并实施了“老酒战略”，并在产品、渠道、营销、品牌等方面全线发力。

在产品上，舍得酒业以舍得为核心，在经典老酒、藏品老酒、艺术老酒三条“赛道”同时发力。沱牌除主打产品天特优以外，还推出高线光瓶酒沱牌特级T68，开展区域定制并推出80/90版两款老酒。2019年底推出了二十年原度老酒天子呼，引发高端白酒市场震动。

在渠道上，舍得酒业不断拓展各种渠道，由点成线，从线到面，聚焦烟酒店及团购渠道，大力拓展餐饮、电商新零售、KA渠道和云店，加快市场全国化布局。

在营销上，舍得充分授权给销售大区，实行“一城一策”，让听得见炮火的人做决策。

在品牌上，从打造自主四大IP：舍得智慧讲堂、大国芬芳、舍得艺术中心、舍得博物馆，到毕加索之夜、木木美术馆、舍得玩酒节、老酒论坛等一系列传播活动，舍得酒业用文化和艺术为品牌全面赋能，形成兼具传统与时尚，文化与艺术的独特品牌调性。

控量保价叠加疫情一季报短期下滑

据国家统计局数据显示，受新冠肺炎疫情影响，一季度国内生产总值按可比价格计算同比下降6.8%。而疫情对白酒行业的影响十分突出，众多酒企2020年第一季度业绩均呈现下滑态势：衡水老白干营收同比下滑34.19%，归母净利润同比下降44.05%；口子窖营收同比下滑42.92%，归母净利润同比下降55.36%；伊力特营收同比下滑70.45%，归母净利润同比下降94.42%；青青稞酒营收同比下滑44.56%，归母净利润同比下滑109.25%。

据悉，舍得酒业一季度业绩下滑幅度较大，除了受到了疫情的影响，更多是主动实施控量保价、履行社会责任等一系列措施，为舍得长期可持续发展奠定基础。

措施1：重建厂商关系，积极主动赋能经销商

记者了解到，2020年伊始，突如其来的疫情冲击餐饮零售业，导致白酒聚饮消费场景消失。这让各大白酒经销商感受到极大的资金压力。舍得管理层在深入市场调研中明确提出“建设厂商命运共同体”，以达到共赢的目标。在该理念的指导下，公司出台了“不催款，不压货、给授信、帮融资”等一系列政策，帮助经销商解决许多实际问题。

有经销商表示：“舍得酒业在疫情期间对我们的关怀和照顾，让大家都很感动。不仅不催款，还主动放宽了一季度任务考核目标，不提倡压款进货；又特别追加400万元现金奖励，对经销商进行表彰。”

行业人士分析道：在当前疫情下，舍得酒业的举措既缓解了行业常见的厂商紧张关系，又解决了长期存在的渠道库存压力。

据悉，这一举措已取得明显的成效，舍得酒业一季度末渠道库存大幅下降，超过20%。

措施2：控量保价 释放舍得老酒真正价值

知情人士告诉记者，控量保价是为了释放舍得老酒的真正价值。

据悉，3月份，舍得20亿数量级的战略大单品——四代品味舍得上市，进一步升级产品品质，首创“双年份”产品标识，将陈年老酒的价值明明白白告知消费者，基于此，其零售指导价每瓶上涨30元。

另外，一季度末收藏级老酒产品上市，产品溢价百元以上。舍得珍藏级老酒已签约20多家大商，基本完成西南、华北、东北、西北、华东、华中、华南全国市场布局。

与此同时，高线光瓶大单品——沱牌特级T68已经全面上市，上市当月就已成为舍得电商旗舰店销量第一的大单品。中国名酒品质，那个熟悉的沱牌又回来了。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，舍得酒业在老酒方面“家底深厚”，并以细分方式完成产品线的重塑与升级，符合白酒多维度功能发展趋势。

措施3：捐款1000万，履行社会责任

2月1日，舍得酒业捐赠1000万元人民币用于驰援新型冠状病毒肺炎疫情防治工作，影响致一季度归母净利润减少了20%左右。2月10日，舍得酒业复工复产，保证生产经营；同时不裁员不降薪，不向员工转移压力，充分体现了企业的社会责任。

有业内人士认为：“虽然疫情对一季度营收造成了较大影响，但是舍得酒业坚持维护经销商利益，保障员工权益，担当社会责任，这些做法都是正确的。舍掉的是短期利益，收获的是舍得品牌的大爱。”

全面落实老酒战略争夺千亿市场

有行业专家指出：“疫情虽然对白酒行业造成了影响，但另一方面，疫情让健康饮酒成为更多人关注的风口，这给老酒市场的发展增加了一个强势的助推器。作为老酒市场的领军者，坐拥12万吨优质陈年老酒储量的核心资源，舍得酒业长期发展必然向好。”

根据中国酒业协会名酒收藏委员会发布的《中国老酒市场指数》报告显示，2018年老酒市场规模已经达到500亿元，随着老酒价格不断上升、消费者人群持续增加，预计2021年老酒市场规模将超过千亿元。舍得提出的老酒战略，本质上是“品质战略”，中国的消费者普遍认知“老酒”是高品质白酒的重要标签。

记者了解到，从1976年开始，舍得酒业将每批次最优质的基酒均预留10%—20%的量用于战略储藏，特别是80年代扩大产能后留存的优质基酒呈倍数增加，至今优质老酒达十二万吨，老酒储量行业遥遥领先。

“对其他行业来说，低库存周转率可能是一个负担，但在白酒行业，低库存周转率却是一个宝藏，恰恰是舍得高品质及每一瓶都是老酒的最好佐证。”业内人士告诉记者：“从今年一季度舍得酒业针对老酒战略实施的一系列产品优化、渠道布局等措施来看，2020年，必将是其“老酒战略”全线发力的一年。”