头顶中国白酒“坊”金字招牌的水井坊(600779.SH)似乎迷失了方向。

　　水井坊近日发布的2020年业绩预告显示，公司营业收入预计下降15.06%。记者统计发现，18家白酒上市公司中，有13家发布了年报或业绩预告，水井坊的营收增幅在行业中排名倒数。

　　2020年9月，水井坊董事、副董事长朱镇豪代为行使总经理职责。近日，水井坊公告称，将与国威公司成立合资公司，预计投入5.6亿元，首次跨香型涉足酱香型白酒领域。

　　一位白酒业内人士向记者表示，水井坊和国威公司都不算强，“两个弱者相遇，只能相互扶持，不可能携手奔跑”。

　　营收净利双双预降

　　600余年前，水井街酒坊在古成都城中心水井街开窖建坊，堪称中国白酒“坊”。

　　“坊”遗址1998年被发现后，全兴集团在1999年推出“水井坊”品牌，定位高于五粮液、茅台成为“最贵的白酒”。

　　2010年，水井坊的控股股东变成帝亚吉欧，这也成了白酒企业中一家被外资控股企业。帝亚吉欧来自英国，是全球的洋酒公司，旗下拥有横跨蒸馏酒、葡萄酒和啤酒等一系列酒类品牌。

　　帝亚吉欧致力于将中国高端白酒品牌水井坊带入国际市场，不过这一策略效果并不理想。2019年，水井坊的出口额仅2451.62万元，占营收比例为0.7%，几乎可以忽略不计。

　　出口不利，水井坊在国内市场的表现也难以配上“坊”的招牌。

　　近日，水井坊2020年业绩预告显示，公司营业收入达30.06亿元，同比下降15.06%;净利润7.31亿元，同比下降11.49%。

　　1月份发布的业绩预告中，水井坊披露，公司2020年销售量与上年同期相比减少约5645千升，同比下降约 42%。其中，中高档酒销售量与上年同期相比减少约979千升，同比下降约11%，低档酒(基酒)销售量与上年同期相比减少约4666千升，同比减少约。

　　由此来看，水井坊中高低档酒“全线崩塌”。

　　水井坊在公告中表示，下半年，随着疫情防控形势好转，加之社会库存的补充，收入与利润均实现同比双位数增长。但就全年整体而言，公司业绩仍出现一定下滑。

　　分时段来看，水井坊2020年一季度、上半年和前三季度营收增幅分别为-21.63%、-52.41%和-26.58%;净利润增幅为-12.64%、-69.64%和-21.49%。显然，从2020年下半年开始，水井坊的业绩降幅在不断收窄。

　　与自己相比水井坊业绩不断好转，但与同行比较起来，水井坊相形见绌。

　　工信部数据显示，2020年，全国规模以上酿酒企业白酒营业收入和利润总额分别增1.40%和11.70%，产量同比下滑2.50%，表明规模酒企盈利能力稳步增强，白酒行业市场集中度进一步提升，消费升级持续推动白酒行业价值增长，行业高质量发展趋势持续向好。

　　记者统计发现，A股18家白酒上市公司中，目前有13家发布了年报或业绩预告，水井坊的营收增幅在行业中排名倒数，而且净利润降幅仅少于皇台酒业的51.5%。有意思的是，皇台酒业不久前才“摘星脱帽”。

　　与体量相似的迎驾贡酒和酒鬼酒相比，水井坊的业绩也简直就不够看。业绩预告显示，迎驾贡酒和酒鬼酒预计2020年净利润同比增长0%至5%和51.92%至65.28%，都跑在了水井坊的前面。

　　新帅称不盲目扩大市场

　　2020年，水井坊还有一件大事——换帅。

　　2020年9月21日，水井坊公告称，危永标辞去总经理职务，公司董事、副董事长朱镇豪代为行使总经理职责。

　　这也是帝亚吉欧2010年入主水井坊以来，10年内第五度换帅，危永标任期仅14个月，成为水井坊上任时间最短的一位总经理。他的辞任也被业界解读为因业绩不佳买单。

　　资料显示，继任者朱镇豪2015年10月担任水井坊董事，2019年5月成为公司副董事长。在水井坊任职期间，朱镇豪还担任帝亚吉欧洋酒贸易(上海)有限公司大中华区董事、总经理。

　　值得注意的是，朱镇豪也并非水井坊的总经理，而是“代为行使职责”。2月18日，水井坊在回答投资者提问时表示，公司目前仍在寻找担任总经理的合适人选。

　　种种迹象表明，朱镇豪目前只是一位“过渡总经理”。不过，尽管是代任，朱镇豪还是展现出“舵手”的风采。

　　朱镇豪上任后，频繁走市场，与经销商、客户沟通，通过公司一线销售人员的反馈，思考和布局公司的市场策略。

　　“未能实现与2019年35亿元持平的经营目标，我们自己都很不满意。”朱镇豪表现出了一位主帅的坦诚。

　　朱镇豪还表示，今后水井坊的重点还是将在次高端以上进行布局，目前已经明确了自身发展的核心策略，不会盲目追求扩大市场和铺货率，而是将深耕最有潜力的市场，让品牌占有率在核心市场中不断稳步提升，通过深耕品牌和渠道，获得更稳固、更健康、更持续的市场占有率。

　　朱镇豪的言语中，应该是想表达：水井坊不搞扩张，而是坚守目前阵地，深耕已有市场。

　　4月6日，水井坊在成都召开经销商大会。会上，水井坊代总经理朱镇豪就酱酒热、水井坊高端化等问题作出回应。

　　朱镇豪表示，并不担心酱酒热的影响，中国白酒市场未来会向多元化方向发展。目前浓香型白酒市场份额仍超过60%，随着消费升级的持续，他认为，未来次高端、高端浓香型白酒市场依然有非常多的发展机会。

　　拟成立合资公司切入酱酒

　　作为浓香型白酒企业，朱镇豪表示，水井坊要坚守已有市场，不惧酱酒热，但是他行动却很诚实。

　　4月10日，水井坊发布了一则对外投资公告，公告显示，公司与梁明锋、贵州茅台镇国威酒业签署框架协议，拟合资成立贵州水井坊国威酒业(暂定名)，合资公司注册资本至少为人民币8亿元，主营业务为销售高端酱香型白酒。

　　按照协议，水井坊以现金形式出资，占合资公司注册资本的70%，梁明锋以实物方式出资，占合资公司注册资本的30%。

　　这也意味着，水井坊将投资5.6亿元“跨界”切入酱酒，而国威酒业则一分钱不出以自有的产品注入合资公司。

　　此前有报道称，1月30日，朱镇豪率管理团队来到郎酒庄园，与郎酒集团董事长汪俊林会谈。朱镇豪还表示，郎酒庄园处处体现出超前的理念，仿似仙境，其震撼。身在这样的庄园中，很难产生想要离开这里的念头。

　　郎酒被称为“一树三花”酒企，指的是同时生产酱香、浓香、兼香三种香型。

　　现在看来，朱镇豪与汪俊林的握手，不完全是学习管理经验，还看中了郎酒的“三花”而“很难产生想要离开这里的念头”。

　　资料显示，国威公司是一家主要从事酱香型白酒的研发、生产和销售的公司，在酱香型白酒领域拥有产品和技术优势。